2011年8月1日 星期一

美債上限通過不是什麼利多


程式交易小學堂─期貨投機事業的王道
今天亞洲股市以及目前的歐洲股市多數以大漲呈現,美國的 Dow 期貨盤中也近乎200點的長點,台股相對國際股市來說表現算是小家子氣了,其實我覺得是台股今天有自己內在的特殊因素所致:一開盤四檔巨物就跌停了。而今天引動亞歐股市大漲的因素,我想不外乎就是這則盤我們開盤前一段時間才發表的:美債危機 歐巴馬與共和黨領袖達成協議

也許會有不少人把這則消息當成是個大利多來解讀,因為最近股市的表現一下往上跳一下往下跳,幾乎可以說就都是這個議題的最新發展在影響著,只要美國共和、民主兩黨談不攏,互相嗆聲大家就跟著跌,只要露出曙光有通過舉債上限的可能,大夥就一番上漲。問題是,這算是個什麼利多啊?現在有一個家庭,兩個家長吵著要不要繼續借錢來還舊的債務,不借來還,一票債權人舊等著手上的借條變成壞帳,繼續借來還,債務有減少嗎?如果這個借錢的角色變成國內的力晶、茂德,而借出人是我們這邊的銀行團,那力晶、茂德喬好要繼續借錢來還算是個什麼好消息?

因為歐巴馬的這個消息宣布,我想經過五個小時的市場判斷後,多數人應該是已經把美債上限會往上調當做一件非常篤定會發生的必然了吧?雖然之前本來就有很多人認定這個美債上限不提高的後果實在太大條,美國人不會蠢到硬是要耍賴。而在 Dead line 越近的日子,這則消息經由兩黨大頭的講話表示,可以說就是把這個消息的好處效應提前發揮完了。換言之,如果這也算是利多的話,利多已經確認舊不再是利多了。

好吧,美國政府可以合乎他們家憲法的繼續借錢了,這表示其他各國(通常是亞洲)所生產的商品去化就 OK 了嗎?

結論:僅就短線的消息影響來說,我認為不論今晚或是明天的所謂 08/02 屆期日,美債是否真的如眾人的預期:通過上限調整,這都已經失去價格往上追買的動力了。如果突然又搞起內鬨呢?那可真的是意外了,股市最怕的就是意外了。我買了葡萄,看看當宣布美債上限上調通過時,是不是葡萄真的會爛的?

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