2008年11月21日 星期五
價值投資是哪裡有問題?
週末到了,這一週的台股走勢應該開心的人不會多,畢竟做股票的人還是多數,期貨操作已經是小眾,過去幾天的巴巴盤大約也只有個中好手優遊其中。今天不談盤勢解析了,就還是空頭嘛...。
這一篇文章的標題這樣下其實我知道很容易引來筆戰的,因為之前就有過技術分析無用論,然後網友就互噴口水,呵呵。希望我的論述方式可以有一點點不同的方向,也給大家一點點不同的感受,而不是去爭辯技術分析有沒有用、基本分析有沒有用?多數的事情其實都不是A非則B是。技術分析與基本分析及所謂的價值投資應該是互不相關的。
日前股神巴菲特出手買進股票,非常多的人解讀為這個位置已經是價值投資的價位了,連巴菲特這位股神都出手了,大家應該不要怕。最近,我也聽到超級多的分析師群搞起大盤丟一旁,個股擺中間,講起那些族群的那些公司,前三季已經賺了3塊錢,股價卻不到10塊錢之類的超便宜買進理由。在網友的回文當中,也不時可見就算往下再跌,現在買進看起來很笨,但是如果把眼光放在兩三年甚至是五年之後呢?總之,台股從9千多以上跌到今天都破4千見到3字頭了,一句話:買就對了!!
在我自己操作了股票約六年,操作期貨約三年的過程中,不敢說自己看盡多空循環,我只是僥倖的還活著而已。
對於市場上長年都存在的基本分析我一向把這部份的東西不納入我自己的操作規劃中,我一直都相信,所有的財報數字都會落後股價反應於「公布」大眾的時機,為什麼我說是落後?對於進入市場買賣股票的人來說,請先捫心自問,真的是來投資的人是您嗎?我猜不是,您應該只是想要賺取買進與賣出之間的價差吧?這才是當初跑去券商開了個證券交易的帳戶的初衷,是吧!那麼,只想交易當下股價價格的散戶,看著過去一個月或是三個月前的數字來作交易的決策,會不會有點奇怪?就想開車上路看著三個月前的油表紀錄,來決定等一下要不要去加油。
為何多數的人沒有一本初心呢?賺價差!
回到標題來,現在為什麼搞價值投資會這麼夯?不為什麼~其實就是大家都套嘛,不然要用什麼藉口來安慰已經受傷的心靈呢?所謂的價值投資,其精神在評估一家企業有多少的獲利能力在將來可以回饋給其股東,當價格掉到低於可供回報的價值以下之時,買進並且長期持有,要一輩子領他的股息、股利。老巴不是說:長期持有,最好是...不要賣出。
這樣的價值投資其實不是大多數人可以做得來的,那是有相當大的門檻,根本就不是多數散戶所能做的。我的母親跟我說:「沒那個屁股就別吃那個瀉藥(台語)」。
要做價值投資首先要有評估企業的「價值」的能力,接著還要有無畏於股價下跌時,帳面上損失的恐懼,再來,還要有耗上長時間等待市場其他人對你買進的股票產生「認同」的耐心。
想一想這三點...
1:評估企業價值的能力:有多少散戶白天都是在當上班族,有多少時間可以投入去分析與研究一家公司所經營的產業變化、經營能力、過去表現、甚至是未來的表現依舊如往?有嗎?有投入夠多的時間與精力去作這些功課嗎?幾希矣。
2:無畏於帳面損失的恐懼:這更是公牛與大便了,胡扯一通。是有幾個人買了股票之後往下跌,虧了一成兩成三成,可以無動於衷又不害怕,心裡篤定的要參與公司的經營回報?不要騙自己了,大家都是來撈價差就想落跑的,不是嗎?
3:有耐心等待市場對自己買入的公司產生認同:基本上,如果會得到他人對自己買進公司的股價認同,一起來買進,幫助推升股價的話,這本來就已經是要賺價差的投機心態,更遑論買進之後一個月不賺錢,兩個月不賺錢,三年不賺錢,五年不賺錢了...
價值投資這樣的操作方式本身其實沒有多大的問題,只要執行的人具備以上三個條件,那問題在哪裡?就在去從事價值投資的人根本就不具備以上三個條件,最重要的那個判斷公司「價值」的能力更是從來不存在。那...搞什麼價值投資呢?別再給媒體或是理專騙了啦,認清自己的能力,認清自己進入市場的本質,價值投資不是我們這種咖小玩得起的,來投機的就做投機的人該有的行為吧。有多大的頭才戴多大的帽子。
熱門文章
-
去年開發「 把策略訊號轉換成選擇權去執行 」的時候,一直有個實務上的困擾:標的物價格。 我要把訊號轉成選擇權的時候,事前不能精準的知道要交易哪一個履約價、Put 或 Call,需要在訊號或市況變化的當下才決定交易標的。但在 MultiCharts 的運作架構上,需要開啟欲取...
-
在 MultiCharts 裡,本來我以為 EntryPrice(0) 就代表了最後一個進場的成本價,經過測試後,確定了 EntryPrice( 0 ) 不是最後一次進場價,而是最後進場方向的第一筆價格(可查閱"程式交易語法大全 page 255")。什麼意思...
-
看到朋友分享的一篇文章( https://www.facebook.com/eric.hsu.73/posts/9305791976115818 ),截圖如下: 簡單總結一下: 決策是否投入賭局,要在賭局對自己呈現正期望值,並且如果賭輸的損失發生時自己仍能多次承受的前提下才...
-
殷鑑不遠。這是 2019/07/03 的台指期貨,在大約 10來秒的時間之中,台指閃崩了近 500點,並且快速回復。這樣類似的事件,在台指不是空前,也不會絕後,即使台灣期貨交易所有所謂的動態穩定機制在運作,這一天,據我所聽聞到也有不少友人在這很短的時間內... 中槍了。這裡,我們...